位置:六五新闻网 > 经济 > 正文 >

大洋电机商誉爆雷:财务洗澡 重要股东大手笔减持

2019年06月12日 18:09来源:未知手机版

s11赛季更新

大洋电机商誉爆雷

一边是商誉爆雷、业绩巨震,一边是重要股东持续减持,而上市公司坚持收购,新的一年,大洋电机又要接着讲“氢能”的故事了。

大洋电机(002249.SZ)始建于1994年,自成立以来,主业即为销售“大洋电机”系列微特电机,并于2008年顺利上市。

上市后的大洋电机开启了“买买买”模式,商誉不断累积,最终在2018年年报公布前夕“爆雷”。

财务洗澡

自上市以来,大洋电机通过不断外延式并购,赶在国内电动车产业爆发前夕,在车辆旋转电器领域、新能源汽车动力总成系统领域完成了布局。

2011年,大洋电机收购芜湖杰诺瑞的57.5%股权,涉足车辆旋转电器业务,并于2014年和2015年先后收购了北京佩特来电器有限公司(下称“北京佩特来”)77.8%的股权和美国佩特来100%的股权,继续布局车辆旋转电器业务,主要产品为传统汽车起动机、发电机等。

接着在2015年7月,大洋电机收购上海电驱动股份有限公司(下称“上海电驱动”)100%股权,布局新能源车辆动力总成系统业务,后来的主要产品为新能源汽车驱动电机、控制器等。

进入2016年,大洋电机开始涉足氢燃料电池行业。2016年7月,大洋电机参股巴拉德9.9%股权,成为巴拉德的最大单一股东,并于2017年年初与巴拉德达成燃料电池模组组装授权协议,构建“电机+电控+电池”完整产业链。

自上市以来完成的一连串收购,让大洋电机奠定了其在国内电动车动力总成领域的霸主地位。

从业务角度来看,2018年,大洋电机前三大业务分别是空调用电机、起动机及发电机、新能源车辆动力总成系统,占营收比分别为38.5%、23.7%、16.3%;汽车租赁业务占比较低,仅有2.3%。此外,中国境内销售收入占比为65.1%、境外销售占比为34.9%。

但“买来”的业绩终究只是昙花一现,2016年上市公司因并购达到业绩顶峰后,就开始走起了下坡路。据年报,2017年大洋电机新能源汽车动力总成系统实现营收14.2亿元,同比增长9.1%,而2018年“虚空”的业绩最终“功亏一篑”,大洋电机当年实现营业收入86.4亿元,同比增长0.4%,但净利润却大幅亏损23.8亿元,同比大降668.7%。2018年净利润的亏损额相当于大洋电机过去8年利润的总和!

造成亏损的原因非常明显,即大洋电机早前收购的子公司上海电驱动2018年度业绩出现亏损。

据公告,2014年和2015年,大洋电机分别溢价3.26倍、10.57倍获得了北京佩特来和上海电驱动的控股权,分别确认商誉5.46亿元、29.37亿元。实际情况是,二者的业绩承诺完成情况都很糟糕。

上海电驱动自2016年起,连续三年实现的业绩与承诺相去甚远,2016年、2017年的业绩完成率分别只有83.43%、67.04%,2018年直接亏损了1.6亿元。而北京佩特来在2016-2018年分别实现净利润6561万、4765万、2033万元。大洋电机表示,根据上海电驱动目前的经营情况及未来行业情况,公司认为因收购上海电驱动形成的商誉存在大额减值迹象,报告期内计提21.5亿元的商誉减值准备。另外加上并购子公司上海顺祥以及北京佩特来,合计计提了26.77亿元的资产减值准备。

商誉减值直接影响着上市公司当期业绩,一旦收购标的业绩下滑,上市公司就要进行商誉减值测试,但为了美化当期业绩,大洋电机并未能及时计提商誉减值。大洋电机2016年对并购上海电驱动产生的商誉计提2731万元的商誉减值准备,2017年再次计提8075万元的商誉减值准备,对并购北京佩特来产生的商誉计提1583万元的商誉减值准备。

综合来看,大洋电机在两年间对上述两家子公司合计计提的商誉减值准备仅有1.23亿元,与此次的大额计提相差甚远。

然而,上市公司还曾在2018年三季报中预测上海电驱动2018年四季度销量及营业收入存在显著提升的可能,北京佩特来2018年四季度的业绩将有所好转。基于这样的判断,2018年三季报中,上市公司曾预测2018年度归母净利润变动区间为2.3亿-4.39亿元,变动幅度为-45%至5%。

本文地址:http://www.65square.com/jingji/724562.html 转载请注明出处!

今日热点资讯